本周板块行情：本周，上证综合指数下跌2.07%，创业板指数下跌2.49%，沪深300下跌2.08%，中信基础化工指数下跌3.76%，申万化工指数下跌3.79%。

  化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为有机硅(1.92%)、其他塑料制品(-0.62%)、其他化学原料(-1.09%)、纯碱(-1.71%)、钛白粉(-1.74%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为粘胶(-7.83%)、涂料油墨颜料(-6.36%)、氯碱(-6.05%)、涤纶(-5.77%)、印染化学品(-5.37%)。

  华鲁恒升拟建酰胺原料优化升级等项目。山东华鲁恒升化工股份有限公司5月23日公告，拟启动新一批项目建设，预计总投资为17亿元，包括酰胺原料优化升级项目、20万吨/年二元酸项目。酰胺原料优化升级项目投资8.33亿元，采用苯部分加氢、水合生产饱和脂环醇技术，建设20万吨/年饱和脂环醇

  生产装置，公用工程、辅助设施和安全环保设施相应配套。项目建成投产后，年产饱和脂环醇20万吨，副产环已烷4.28万吨；建设周期13个月。二元酸项目投资8.67亿元，采用自有技术建设20万吨/年二元酸装置，罐区、公用工程、辅助设施和安全环保设施相应配套。项目建成投产后，年产二元酸20万吨；建设周期13个月。（资料来源：中国化工报、华鲁恒升）

  杜邦将拆分为三家独立上市公司。5月22日，美国化工巨头杜邦公司(DuPont)宣布，计划在未来18~24个月内拆分为三家独立的上市公司，以优化运营效率并提升股东价值。杜邦将以免税交易的方式将其电子、水务和工业业务分拆为三家独立的上市公司。新杜邦将成为一家多元化工业公司，由水务与保护业务(不包括水解决方案)、工业解决方案部门的大部分业务(包括医疗保健)，以及保留在公司中的现存业务组成。电子公司将主要由现有的半导体技术、互连解决方案业务、工业解决方案中的电子相关产品线组成。水务公司将由杜邦目前的水务解决方案业务组成。（资料来源：中国化工报、杜邦）

  投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的需要我们来关注。全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。

  投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求慢慢地回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

  投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游基本的产品供给扩张难，跌价下游新能源需求量开始上涨，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑

  产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品快速地发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂有突出贡献的公司）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回

  投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业有突出贡献的公司历经多年竞争和扩张，具有非常明显规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。

  证券之星估值分析提示芭田股份盈利能力比较差，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示川恒股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中欣氟材盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示森麒麟盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示斯迪克盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示云天化盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示兴发集团盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示巨化股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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